週刊東洋経済

36

COVER STORY
「バブル」真相解明

38 　徹底図解 世界のバブルはこうして起きている！

40　これからどうなる？ メインシナリオと3大リスク

42　バブル検証 1　米国株、日本株、新興国株、ファンド
好業績と過剰流動性が株高誘引、ファンドが奏でるＭ＆Ａ狂騒曲

42　マージャーマンデーで沸騰　最高値圏の米国株だが、住宅問題で警戒感も

45　狂乱相場の萌芽見えず　出遅れ構造の日本株　本格回復は道半ば

46　PERは40倍　理論値と実績に乖離、中国株はバブル

47　企業業績反映したインド株価、政局不安がリスクのVISTA株

50　膨らむファンドバブル　日本はＬＢＯ天国だ！ ＰＥ上場は終焉の合図

49　【COLUMN】
バブルの歴史は繰り返す

54　バブル検証 2　外貨資産、外債ファンド、ＦＸ、原油、穀物
退化する円高巻き戻しリスク　過剰流動性が生む商品バブル

54　日銀の超低金利政策で膨張する巨大ファンド　外貨資産

56　毎月分配金の魅力が優先　外債ファンド、パチンコ感覚の投資家も　FX

58　ファンド資金が市場攪乱　原油が抱えた新リスク、エタノールで激変する穀物

63　【COLUMN】
急騰する希少金属　中国の輸出禁止説でさらなる高騰も

64　バブル検証 3　不動産（日本、中国、英国）、ファンド
カネ余りで世界の不動産価格が高騰、日本の価格上昇は80年代半ばに酷似

64　続々！ 億ション　今年の上昇率が試金石　日本の不動産バブル

66　狂牛転戦の猛威　房奴が続出する中国不動産

67　世界一高い賃料を取るロンドンオフィスに高値警戒感

68　バブル検証 4　絵画、ゴルフ会員権、ホテル、旅行、結婚式、時計
新しい富裕層が牽引する消費、海外マネー流入も高額化に拍車

68　世界的なブームが日本へ　絵画価格が急騰、底値から倍以上！　ゴルフ会員権

71　リッツ・カールトン1泊7万円は世界で見ればまだ安い　ホテル高騰

72　若手企業家が高額消費する旅行・腕時計、６０万円の超高級携帯も

52　INTERVIEW
「今の状態が5年続けば恐慌も」 エド・ハイマン／エコノミスト、ISI Group.Inc・ISI.Inc会長

74　「富裕層の間で流行する不動産売買」 原田曜平／博報堂生活総合研究所

76　論文
いま日本経済を取り巻く陶酔　熊野英生／第一生命経済研究所 主席エコノミスト

ニュース最前線

16　ブルドックが防衛策を発動
市場は大混乱に
できたて弁当参入か？セブン-イレブンの実験明らかに
バーニーズ買収に出たユニクロに足元の不安
ヤマダ電機の池袋出店で激化する仁義なき戦い
Ｄ＆Ｂダントレード総責任者ガイ・リーマン／大阪証券取引所／地方大学／シエスパ

20　このひとに5つの質問／矢野薫　NEC社長

21　『会社四季報』最新情報
ダイセキ環境ソリューション／ハニーズ／パルコ／プレナス

22　市場観測
完全雇用の08年度実現で、個人消費は2％成長続く

23　今週のキーワード

24　マクロウォッチ
雇用の構造変化が示す失業率上昇への懸念

今週の気になる数字
「繁栄している」商店街の割合

25　株式動向
地球環境関連に先高観、8月はサマーラリー相場に

26　「ミスターWHO」の少数異見
民主党に捧ぐ“必勝”策、背番号制と消費税引き上げ

Hot＆Cool
厄介者をすっきりファイルせよ！ トリセツに続き、領収書向けが登場

スペシャルリポート

30　【01】日本がリード役　原発三国志

32　【02】「組立工場」に没落か　三菱ふそうの悲劇

34　【03】地デジ移行の裏で進む　キー局とＣＡＴＶの暗闘

カンパニー＆ビジネス

80　市場のニーズ読み違えた
“革命児”松井証券の焦燥

84　新興企業ウォッチ
巧みな広告戦略で豆乳クッキーが成功　健康コーポレーション

トップインタビュー

86　三浦 惺
NTT社長
「NTT全体の“空気”は変わったと思いませんか」

連載

90　中国動態　China Watch
骨抜きにされる香港の自治、されど自由求める声は消えず

92　世界の視点　ジョセフ・S・ナイ
安倍首相の逆をいくリベラル派日本の主張

102　知の技法　出世の作法　佐藤 優
1冊の本を5分で読む「超速読法」の極意

104　The Compass　橘木俊詔
経済学的な見方は市民社会の基礎

106　FOCUS政治　塩田 潮
敗退時の退き際、粘り腰か恬淡か

108　アウトルック
円安是正に向けて金利引き上げを

118　長老の智慧　行天豊雄（1）／国際通貨研究所理事長
プラザ合意後の円高に苦闘、市場のコントロールは無理

コラム

9　経済を見る眼　池尾和人
プロ向け市場の整備を急げ

その他

94　小説　ベイジン　二〇〇八年　真山 仁

110　ブックレビュー

114　データウォッチ

116　ゴルフざんまい　小林浩美

28　読者の手紙・編集部から

PR　（制作:広告局企画制作部）

5　ビジネスアスペクト
日立製作所／u V A L U Eが生み出す新しい価値とは何か

78　三井住友海上きらめき生命